奇虎360首席執行官周鴻祎與聯席首席財務官徐祚立、姚玨出席了財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。不過，電話會議剛開始，周鴻祎就宣布：“最近行業中有很多關于M&A（合并和收購）的謠言，我們對所有的傳言不回答也不評論。我身體不舒服，頭很痛，主要由CFO徐祚立回答問題?！?/FONT>
以下為分析師問答環節主要內容：
摩根士丹利分析師蒂莫西·陳(Timothy Chan)：奇虎的絕大部分搜索流量均來源于網址導航和瀏覽器的導入，而So.com貢獻的流量占比非常小。奇虎現在正努力發展搜索引擎，現在在so.com上提供了醫療搜索和百科等，你們將如何進一步引導用戶使用奇虎的產品？接下來將如何提高內生利潤？
徐祚立：的確，我們現在大部分的流量來自于瀏覽器和導航頁面，so.com總共只是占我們流量的大約十分之一。我們之前并沒有開展任何有意識的推廣活動來人們知道在已有的搜索引擎和導航頁面之外，他們還可以選擇使用其他搜索引擎。我們需要逐漸彌補這樣的差距，即提高人們對奇虎的認知。大部分這些認知提高的過程仍發生于我們自己的產品之中，即利用我們非常受歡迎的瀏覽器以及起始頁面，讓人們知道so.com和360搜索的存在?？赡艽蠹乙沧⒁獾搅?，在幾周前，我們將主頁上搜索引擎的名字從“綜合搜索”改為“360搜索”，這是我們為了提高搜索產品的品牌認知度所采取的措施之一。
華興資本分析師溫天立：在今年余下時間有什么計劃繼續提高搜索市場分額？
徐祚立：正如大家可以看到，谷歌是一個比奇虎成熟很多的系統，因此我們的系統現在處于初級階段，谷歌的搜索所貢獻的收入比例肯定大大超過我們。我們的系統正處于發展階段，和很多追求商業化的系統一樣，需要一定時間去建立用戶基礎、打造關鍵詞系統、完善匹配過程，還有建立內部銷售和市場營銷體系，這是我們今年下半年以及明年努力的方向。因此這是一個逐步發展的過程，大家將會看到我們系統的效率不斷提高。
麥格理證券分析師邵炯：周總，我知道您不想談論并購方面的傳聞。不過我希望您能夠詳細介紹一下您在并購方面的所持的理念，如果您進行并購交易，希望為公司帶來什么樣的價值？
周鴻祎：過去我們進行并購，第一是為了獲得人才，第二是彌補產品上存在的不足。如果未來有好的企業適合奇虎的平臺，我們將會考慮。此外，還應該考慮并購之后的整合問題，因為市場上很多經驗教訓表明并購交易是否成功，很大程度取決于整合。
花旗集團分析師劉斌：能否談談在移動平臺上推出主打游戲的策略或者計劃？哪些游戲是移動平臺上主要的營收貢獻者？移動平臺游戲的ARPU趨勢如何？
徐祚立：移動游戲目前仍然處于非常初期的發展階段，從營收貢獻方面，其數字非常小。用戶和付費用戶都不多。因為數字較小，不能提供任何關于市場動向的趨勢或者指標?？偟膩碚f，鑒于奇虎移動平臺的受歡迎程度，很多主要的開發商都希望將他們的游戲帶到我們的平臺上，目前并未能準確地講出哪款游戲排名第一第二，因為現在屬于非常初期的發展階段，排名第一并沒有任何意義。從營收分成角度看，我們將遵照行業的分成標準；和網頁游戲一樣，我們不會變得特立獨行。
Stifle Nicolaus分析師喬治·阿斯科：能否具體談談第二季度業績展望的情況？搜索、在線廣告、網絡游戲業務的增長如何？
徐祚立：總的來看，業績增長是全方面的。在第二季度相比第一季度增長的絕對數字中，按照業績展望中位數，營收增長為3300萬美元，其中大約20%來自于廣告業務，剩余部分主要來自于互聯網增值業務。搜索的貢獻仍然非常小，盡管其增長速度非?？?，不過肯定沒有占據廣告業務增長的大部分。在互聯網增值業務中，增長的大部分來自于網頁游戲。
華控匯金分析師侯天：移動商業化的進展如何？該部分業務的利潤何時才會提高？奇虎的部分營收來自于企業，部分來自于游戲玩家，你們在財報中如何區分這兩種不同的收入？
徐祚立：一般來說，就像我們在PC上所做的那樣，對于來自于用戶的收入，我們將其歸入互聯網增值業務的類別，對于來自商業合作伙伴的收入，我們將其歸入廣告業務。在移動平臺上，目前主要存在兩種形式的收入，一是移動游戲方面與開發者共享的收入，這肯定是統計入互聯網增值業務；另一部分是一些開發者按照下載數量向我們支付費用，這歸入廣告業務。
移動商業化剛剛在第一季度啟動，其趨勢非常令人鼓舞。按照全年計算，移動商業化將貢獻可觀的收入。
巴克萊資本分析師葉毅華：奇虎在過去一個季度開始對移動業務追求商業化，在此過程中遇到了哪些需要克服的挑戰或者困難？有沒有收到客戶積極的反饋或者評論？管理層認為有哪些方面是需要改進的，從而使得更快達成營收目標？
徐祚立：客戶和商業伙伴作出的積極回應非常令人鼓舞，廣告主注冊數量的增長趨勢非常好，因為人們將我們看成是這個市場的競爭企業之一。如果要找出需要做得更好的方面，那就是商業化系統的效率需要提高。其中存在幾方面因素，一是與一些同行相比，我們沒有足夠多的廣告主，因此競價過程的激烈程度可能不如我們的預期。大家知道，搜索價格是由競價過程決定的，如果競價過程不夠激烈，定價肯定也會相應降低。因此，我們需要引入更多廣告主，從而提高競價的激烈程度。第二，關鍵詞系統正處于開發階段，還未能達到同行所處的水平，這點需要我們繼續發展。第三是銷售和市場營銷體系的結構，目前我們內部只有小部分銷售人員，使用大量代理機構，我們正在逐步建立內部銷售力量，并加強代理機構網絡。這些都是一個持續發展的過程，需要幾個季度才能實現成效。
Cowen分析師凱文·科普曼（Kevin Kopelman）：能否更加具體地介紹一下2013年及其后的搜索業務營收預期？
徐祚立：搜索業務目前仍處于發展初期，上線至今只經歷過一個完整的季度。正如以往所提到的，至少需要運行兩個完整的季度后，才能總結出全年余下時間的發展趨勢。因為，增長曲線可能存在起伏，我們目前并不知道有效點位有哪些，因此需要多一點時間。總的來說，搜索業務的增長動力來自于幾方面因素：第一，搜索流量，這點在推動搜索增長方面起到非常重要的作用，我們在這方面的開局比較好，有望順利實現全年計劃；第二，商業化系統效率，該方面的提升將幫助我們獲得更多客戶，逐漸縮小我們與市場領導者之間的廣告價格差距。因此，這些因素將成為今年和明年推動搜索業務增長的動力。不過，現在還不能提供具體的數字，因為目前仍處于發展初期。
美銀美林分析師王超(Chao Wang)：隨著搜索營收增加，預期未來幾個季度的毛利潤率趨勢如何？
徐祚立：在毛利潤率方面，由于成本重新分配的原因，第一季度利潤率環比降低。預期今年余下時間的毛利潤率與第一季度持平，也就是說全年毛利潤率保持同一水平。因為今年大部分時間我們不會再進一步擴大流量聯盟，這點不再是今年影響毛利潤率計算的因素之一。
Jefferies分析師辛西婭·孟(Cynthia Meng)：請問移動搜索占搜索流量的比例是多少？移動搜索的收入貢獻何時才能達到一定的規模？在移動商業化方面，管理層認為移動游戲是否會成為商業化的推動力量？周總今年早些時候預期今年奇虎獲得PC搜索市場20%份額，這個目標是否有改變？在廣告價格方面，奇虎與市場領導企業之間的差距有多大？
徐祚立：首先，我們目前仍然預期在年底獲得20%的PC搜索流量，這個目標并沒有改變。第二，我們目前的觀點是，移動游戲將成為移動商業化的重要推動力量。第三，在移動搜索方面，我們還沒有推出特定的移動搜索產品，現在要使用移動搜索的話，需要在移動瀏覽器中輸入so.com域名，因此這并非比較積極的活動，移動搜索占搜索流量的比例較低。我們肯定將推出特定的搜索相關產品，進入市場。最后，在縮小廣告價格差距方面，我只能告訴各位這個大概的過程，因為一旦你獲得較大的市場份額，你在廣告主心目中的地位將會提高。因此，至少從心里角度看，如果你的流量增加，他們愿意支付更高的價格。第二，隨著我們的商業化進程繼續成熟，廣告競價將變得更加激烈，因為競價決定了價格。
美銀美林分析師梁偉亮：你們之前提到，鑒于奇虎平臺的巨大流量，你們未來的工作重點將更多轉移至商業化，能否透露更多詳細信息？這是否意味著你們將提升與合作伙伴的營收分成比例，或者提升部分廣告產品的定價，或者進一步對移動游戲進行商業化？你們將采取哪些措施來達到提升盈利的目標？
徐祚立：你提到的這些東西包括我們商業化策略的兩個方面：PC和移動端。在PC方面，由于我們覆蓋了大量PC用戶，因此我們的重點是進一步深入商業化。例如，自從去年第三季度開始，我們開展了效果廣告業務，這使得我們能夠售出一些以往無法售出的額外廣告展位。從流量商業化的角度來看，搜索可能是提升商業化的最有效途徑。另外，我們也會進一步提升PC游戲的商業化水平，提高游戲中付費玩家的比例。
在移動端，盡管我們剛剛開始追求商業化，但是目前移動領域仍然比較開放，我們希望確保在移動用戶數量方面保持領先地位，因此移動領域仍然處于搶占地盤的階段。在這個過程中，我們會嘗試不同的方式去追求商業化，但是整個商業化的重點仍然是PC業務。
Maxim Group分析師?？恕ず?Echo He)：奇虎對移動流量追求商業化主要采取什么途徑？是應用商店、瀏覽器，還是其他的渠道。另外，你們估計移動游戲貢獻了多少收入，以及移動廣告貢獻了多少收入？你們在整個智能手機以及手機市場的滲透率有多少？
徐祚立：在移動商業化方面，應用程序商店是主要平臺。我們已經成為Android應用商店的領導企業。在用戶基礎方面，根據我們之前公布的數據，截至今年第一季度末，奇虎360手機衛士用戶總數達到2.75億。而手機衛士只是我們眾多安全產品之一，如果加上我們旗下其他產品的用戶，僅僅是安全方面，我們的用戶數就遠不止2.75億。據不同的第三方研究機構的數據，我們安全產品在中國智能手機市場的滲透率或份額目前達到75%或75%以上。在營收貢獻方面，移動商業化仍然處于初期。我們，在第一季度，認為移動端廣告和游戲總計給我們貢獻了數百萬美元收入。
中銀國際分析師托馬斯·莊(Thomas Chong)：奇虎預期今年增加多少員工？新招聘的員工中，多少從事研發工作？多少從事銷售和市場營銷？
徐祚立：今年，我們可能新增數千名員工。與過去幾年相比，招聘速度大大降低，尤其是按照百分比計算。過去，在新增的數千名員工中，我們一般會讓80%的人從事研發工作，但這一次有所不同，因為我們今年需要加強營銷推廣力度，所以在新增員工中，研發人員的比例可能會下降，占比大概在50%左右，而銷售和營銷人員的占比則接近于30%至40%。
